¿Qué es el Burn Multiple?
El Burn Multiple es la métrica de moda en el mundo del Venture Capital. Fue popularizada por David Sacks (Craft Ventures) como la forma definitiva de evaluar si una Startup está creciendo de forma saludable, o si simplemente está comprando su crecimiento quemando montañas de dinero de los inversores.
Mide de forma muy simple: ¿Cuántos dólares tuvo que perder (quemar) la empresa en la operación general para lograr sumar $1 dólar de nuevo Ingreso Recurrente Anual (Net New ARR)?
El Problema con el LTV y el CAC
Durante años, los fundadores utilizaron el LTV/CAC para decir: "¡Mira, somos muy eficientes!". Pero los inversores se dieron cuenta de que esa métrica es fácil de manipular, ya que solo toma en cuenta los sueldos del equipo de ventas.
¿Qué pasa con los ingenieros costosos, la renta de la oficina gigante en San Francisco y los servidores de AWS? El Burn Multiple expone la verdad. Al tomar el "Net Burn" (la caída total de tu cuenta bancaria), incluye absolutamente todas las ineficiencias y gastos excesivos de la empresa.
¿Cómo se calcula? (Fórmula)
Solo necesitas dos datos financieros de tu último trimestre (Q) o año completo:
Ejemplo Práctico:
- En el último trimestre (Q3), tu saldo en el banco bajó $2 millones porque pagaste nóminas, desarrollo y marketing. (Tu Net Burn es $2M).
- En ese mismo trimestre, tu equipo de ventas logró añadir $1 millón en nuevos contratos de software recurrentes (Net New ARR).
Cálculo: $2,000,000 / $1,000,000 = 2.0x.
Tu Burn Multiple es de 2.0x. Gastaste 2 dólares para comprar 1 dólar de crecimiento. Es una cifra sospechosa que requerirá que justifiques por qué tu equipo de ingeniería está gastando tanto.
Escala de Evaluación Oficial (David Sacks)
- Menor a 1.0x: Asombroso (Amazing). La empresa es una máquina perfecta de capital.
- 1.0x - 1.5x: Genial (Great). Crecimiento sólido y saludable.
- 1.5x - 2.0x: Bueno (Good). Aceptable para startups tempranas que invierten mucho en producto.
- 2.0x - 3.0x: Sospechoso (Suspect). Los gastos están inflados. Hay que recortar.
- Mayor a 3.0x: Malo (Bad). Estás quemando dinero sin control. Crecimiento artificial.