¿Qué es el Ratio Deuda a EBITDA?
El Ratio Deuda a EBITDA es una de las métricas de solvencia más implacables del mundo corporativo. Las agencias calificadoras (como S&P o Moody's), los bancos comerciales y los fondos de Private Equity utilizan este número para decidir si una empresa puede permitirse asumir más préstamos o si está a punto de asfixiarse en deudas.
Básicamente, mide los ingresos operativos (EBITDA) contra el tamaño total de la deuda para decirte de forma rápida y brutal cuántos años le tomaría a la empresa liquidar todas sus obligaciones si no invirtiera en nada más.
¿Por qué se usa la Deuda Neta (Net Debt)?
Los analistas profesionales no solo miran la "Deuda Total". Imagina que le debes $1 Millón de dólares al banco, pero tienes $400,000 guardados en efectivo libre en tu cuenta de cheques. Tu riesgo real no es de 1 Millón, es de $600,000 (porque podrías usar tu efectivo mañana mismo para pagar una gran parte).
Ejemplo Práctico Bancario:
- Tienes una hipoteca industrial por $5 Millones. Tienes $1 Millón en efectivo. Tu Deuda Neta es de $4 Millones.
- La fábrica genera un EBITDA anual de $1 Millón.
Cálculo: $4 Millones / $1 Millón = 4.0x.
Ese 4.0x significa que tardarás 4 años completos de ganancias crudas en pagar tu deuda. Los bancos comenzarán a ponerse nerviosos y podrían cobrarte una tasa de interés más alta por el nivel de riesgo.
El Límite del Riesgo (Covenants)
Cuando un banco le presta dinero a una corporación grande, incluye reglas legales en el contrato llamadas "Covenants". Una regla típica es: "La empresa no puede exceder un ratio Deuda/EBITDA de 4.5x".
Si las ganancias de la empresa caen durante una recesión, su EBITDA baja, provocando que el ratio se dispare a 5.0x. El banco tiene entonces el derecho legal de declarar a la empresa en "Default Técnico" (incumplimiento), congelar sus cuentas, exigir el pago inmediato o tomar control de la compañía.
Preguntas Frecuentes (FAQ)
Varía por industria. En empresas de tecnología o consumo cíclico, se espera un ratio muy conservador (menor a 2.5x). En industrias monopolísticas muy predecibles como empresas de agua, luz, o telecomunicaciones (donde el ingreso mensual está garantizado), los bancos les permiten apalancarse de forma masiva con ratios de hasta 5.0x o 6.0x.