¿Qué es el Ratio de Cobertura de Intereses?
El Ratio de Cobertura de Intereses (Interest Coverage Ratio o Times Interest Earned) es el indicador de estrés financiero por excelencia. Responde a una pregunta fundamental de los acreedores: "¿Cuántas veces puede la empresa pagar sus obligaciones de intereses usando sus ganancias operativas actuales?"
A los bancos no les importan mucho las ventas brutas; les importa saber si la empresa genera suficiente flujo de dinero para pagarles su mensualidad sin sudar. Si este número es muy bajo, la empresa está trabajando únicamente para pagarle al banco.
¿Cómo se calcula? (La Fórmula)
El cálculo utiliza el EBIT (Earnings Before Interest and Taxes), porque representa el dinero puro que genera el núcleo del negocio antes de que los financistas (bancos) y el gobierno (impuestos) tomen su parte.
Ejemplo Práctico de Estrés Financiero:
- La empresa "Industrial XYZ" genera un EBIT de $200,000 este año.
- Debido a un préstamo gigantesco que tomaron para abrir una fábrica, le deben pagar al banco $50,000 en puros intereses.
Cálculo: $200,000 / $50,000 = 4.0x.
La empresa gana 4 veces más de lo que necesita para pagar sus intereses. Tiene un margen de seguridad cómodo. Si las ventas cayeran un 50% al año siguiente, aún tendrían dinero para no entrar en bancarrota.
La Escalera del Riesgo (Cómo leer el ratio)
- Mayor a 3.0x: Finanzas muy sólidas. La empresa puede soportar crisis económicas graves sin riesgo de impago.
- Entre 1.5x y 2.5x: Aceptable, pero con poco margen de error. La empresa es muy vulnerable a subidas en las tasas de interés macroeconómicas.
- Menor a 1.0x: Quiebra técnica inminente. La empresa no genera suficiente dinero ni siquiera para pagar los puros intereses de su deuda. Tendrá que vender activos o emitir nuevas acciones para sobrevivir.
Preguntas Frecuentes (FAQ)
Sí, de hecho es una variante muy común llamada "EBITDA-to-Interest Coverage Ratio". Como el EBITDA no resta la depreciación (que es un gasto que no saca efectivo real de la caja), suele dar una imagen más indulgente y precisa del efectivo verdadero que tiene la empresa en la chequera para pagarle al banco.