¿Qué es la Fórmula de Benjamin Graham?
Benjamin Graham fue el autor del legendario libro "El Inversor Inteligente" y el profesor de universidad que enseñó a Warren Buffett todo lo que sabe. Graham creía firmemente que el mercado de valores es irracional a corto plazo (un concurso de popularidad), pero a largo plazo es una báscula perfecta.
Para evitar comprar acciones "de moda" a precios inflados, creó esta fórmula que calcula el Valor Intrínseco Real de un negocio basándose estrictamente en cuánto dinero está ganando hoy y cuánto crecerá mañana.
¿Cómo funciona la matemática?
La fórmula revisada de Graham es una forma matemática de descontar los flujos de caja futuros de una empresa, utilizando como punto de anclaje la tasa de interés de los bonos corporativos más seguros (AAA). La fórmula es:
- EPS: Beneficio por acción actual.
- 8.5: El ratio P/E (Price-to-Earnings) asumido para una empresa con cero crecimiento.
- g: La tasa de crecimiento esperada para los próximos 7 a 10 años.
- 4.4: El rendimiento promedio histórico de los bonos corporativos cuando se creó la fórmula.
- Y: El rendimiento ACTUAL de los bonos corporativos AAA.
La clave del éxito: El Margen de Seguridad
Warren Buffett siempre dice que las dos reglas de la inversión son: "Regla 1: Nunca pierdas dinero. Regla 2: Nunca olvides la Regla 1". Para aplicar esto, utiliza el Margen de Seguridad.
Si la fórmula te dice que la acción de Microsoft vale $300 dólares (Valor Intrínseco), un inversor de valor inteligente NO compraría la acción a $300. Esperaría a que hubiera pánico en el mercado para comprarla a $200 dólares. Esa diferencia de $100 dólares es su Margen de Seguridad; lo protege por si sus cálculos de crecimiento futuro fueron demasiado optimistas.
Preguntas Frecuentes (FAQ)
No. Las Startups y muchas empresas tecnológicas a menudo operan con pérdidas (tienen un EPS negativo) y esperan crecimientos exponenciales irreales. La fórmula de Graham fallará y dará errores matemáticos. Esta fórmula está diseñada para empresas maduras, estables y rentables (como Coca-Cola, Johnson & Johnson o Apple).