¿Qué es el Ratio P/B (Price-to-Book)?
El Ratio P/B es una métrica clásica de inversión que compara lo que el mercado de valores dice que vale una empresa (Precio de la acción) contra lo que los libros contables dicen que vale la empresa (Valor Contable o Book Value).
Es el indicador favorito de los inversores de valor (Value Investors) porque les permite detectar empresas "olvidadas" o "castigadas" por el mercado que en realidad tienen activos físicos muy sólidos y valiosos de respaldo.
¿Cómo se calcula? (La Fórmula)
Simplemente divides el precio de mercado de una sola acción entre el "Valor Contable por Acción" (BVPS). El Valor Contable es el total de Activos de la empresa menos todos sus Pasivos (Deudas).
Cómo Interpretar el Ratio:
- P/B = 1.0: La acción cotiza exactamente por lo que valen sus activos. Precio justo.
- P/B < 1.0 (Infravalorada): Estás comprando con descuento. Un P/B de 0.8 significa que estás pagando 80 centavos por cada 1 dólar de activos reales de la empresa. Es el escenario ideal para el Value Investing.
- P/B > 3.0 (Sobrevalorada o Crecimiento): Estás pagando una prima (premium) masiva. El mercado cree que la empresa crecerá muchísimo en el futuro, por lo que su precio actual no se justifica solo con sus fábricas o inventarios actuales.
El Sector Bancario vs. El Sector Tecnológico
El Ratio P/B no se puede usar para todas las empresas. Es increíblemente útil para evaluar Bancos, Aseguradoras y Bienes Raíces (REITs), porque los activos de estas empresas (dinero, préstamos, edificios) están registrados en sus libros a valor de mercado.
Por otro lado, es inútil para empresas de Software o Biotecnología. El mayor activo de Google es su algoritmo y su marca, pero las reglas contables no permiten ponerle un valor en dólares a la marca en el Balance General. Por eso, el P/B de Google siempre será artificialmente alto (a menudo > 6.0).
Preguntas Frecuentes (FAQ)
Significa que la empresa tiene más deudas y pasivos que activos totales. Su patrimonio es negativo. A menos que sea una empresa tecnológica en fase de hiper-crecimiento quemando rondas de inversión, un P/B negativo en una empresa tradicional es una señal masiva de bancarrota.